鼎阳科技获119家机构调查与研究：公司射频微波信号发生器、频谱分析仪和矢量网络分析仪等射频微波类产品相对其他类产品拥有更强的盈利能力（附调研问答）

  鼎阳科技5月14日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年5月14日接受119家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

  问：请问2024年公司数字示波器、频谱分析仪、信号发生器和矢量网络分析仪四大主力的新产品发布规划情况

  答：公司数字示波器、频谱分析仪、信号发生器和矢量网络分析仪四大主力产品线均衡发展，基于长期以来的技术积累，近几年产品迭代速度明显加快，公司将持续有序推进各在研产品的研发速度，保持近几年每年至少4-8款新产品的发布频率。 公司研发主要基于两个方向：第一是开发更高档次的产品，逐步缩小与国外优势企业在技术上的差距，进而提升公司整体竞争力和高端市场渗透能力；第二是不断用现有新技术迭代和优化现有产品，保持公司产品的竞争力和盈利能力。 2023年，公司共计发布7款新品，包括八通道SDS6000Pro系列高分辨率比较高带宽数字示波器、SHA860A手持信号分析仪、SPD4000X系列四通道可编程线XHD系列高分辨率数字示波器，进一步丰富了公司的产品线，拓宽了公司产品的应用场景和应用限制范围，巩固了公司产品在市场中的竞争优势，对公司未来的发展将产生积极影响。 2024以来，公司已发布2款新产品，包括8GHz带宽、12-bit高分辨率数字示波器SDS7804A和高速六位半数字万用表SDM4000A系列新产品。8GHz带宽高分辨率示波器SDS7804A的发布使公司完成了在高端数字示波器领域的又一次重要进阶，体现了公司的技术创新力和产品研究开发能力，逐步提升了公司高端数字示波器类产品的性能指标，拓宽了公司数字示波器类产品的应用场景和使用范围。

  答：公司自主品牌产品境外销售的主要区域为北美、欧洲等现代电子信息产业相对发达的地区。2021年上半年，公司在北美主要经营业务收入占总营业收入的比例为39.61%,公司在欧洲主要经营业务收入占总营业收入的比例为29.36%,公司在亚非拉及别的地方主要经营业务收入占总营业收入的比例为6.82%。 根据Technavio数据，2022年通用电子测试测量仪器市场按照区域划分，亚太地区比例为36.12%，北美地区比例为32.53%，欧洲地区比例为23.45%，亚太地区将成为2022年至2027年表现最佳的区域。 公司积极布局全球市场，经过十几年的积累，公司已在全球市场建立了完善稳固的销售体系，公司在美国和德国均设立了子公司，目前公司产品和服务远销全球80多个国家和地区。近年来，公司积极开拓东南亚市场，在日本成立了子公司，扩大了在亚太地区的覆盖范围。受益于公司全面完善的全球营销网络布局，2023年公司境外市场营业收入稳中有升，同比增长16.80%，同比增速相较2022年的14.51%提升2.29个百分点。

  答：根据海外区域市场的不同特点，公司制定了更具针对性的销售策略。欧美等发达国家和地区通用电子测试测量仪器行业起步较早，上下游产业链发达，市场需求以产品升级换代为主，市场规模大且需求较为稳定。公司将继续保持在欧美主要市场的推广力度，通过持续地推出新产品，定期对经销商进行产品培训，不断巩固和强化产品在欧美市场的竞争力。 亚太地区由于以印度为代表的新兴市场电子产业的迅速发展，已发展成为全世界最重要的电子科技类产品制造中心，对通用电子测试测量仪器的需求潜力大，产品普及需求与升级换代需求并存，市场需求呈现较快增长的趋势。未来公司将逐步加强对日本、韩国市场的推广，以及对印度、东南亚等新兴市场的推广，提升当地市场的占有率。 与此同时，随公司高端化战略的不断推进，可与国外优势公司竞争的高端产品特别是射频微波类产品不断丰富，凭借公司稳定完善的渠道和品牌积累，公司在海外市场的竞争优势将逐步加强。

  问：请问公司射频微波信号发生器、频谱分析仪和矢量网络分析仪等射频微波类产品的盈利能力表现怎么样

  答：公司射频微波信号发生器、频谱分析仪和矢量网络分析仪等射频微波类产品相对其他类产品拥有更强的盈利能力。2023年1-9月，公司射频微波类产品平均单价为数字示波器产品的5.07倍，平均毛利率水平相较于数字示波器高12.20个百分点。 根据Technavio的分析数据，2022年全球频谱分析仪、矢量网络分析仪和信号发生器市场规模为30.92亿美元，预计22-27年CAGR分别为6.8%、6.37%、5.89%，射频微波类市场空间很大、增速相对更快。基于对市场需求前瞻性的判断，公司于2015年开始积极布局射频微波类产品，目前公司该类产品矩阵完善，已拥有最高测量频率为26.5GHz的频谱分析仪、最高测量频率为26.5GHz的矢量网络分析仪和最高输出频率为40GHz的射频微波信号发生器等技术门槛相比来说较高的产品，同时，公司不断丰富产品形态，拓宽产品品类，已相继推出26.5GHz的全双端口手持式矢量网络分析仪和7.5GHz的手持信号分析仪。 随公司射频微波类产品在全球知名度的不断的提高和公司全球销售经营渠道的加强完善，凭借完善的产品矩阵优势、稳定的产品的质量以及明显的性价比优势，公司射频微波类产品持续保持比较高的增长势头。2023年公司境频微波类产品同比增长59.70%，营业收入持续高速增长。

  答：公司基本的产品包括数字示波器、频谱分析仪、信号发生器、矢量网络分析仪等行业四大主力产品，以及可编程直流电源、数字万用表和电子负载。2021年上半年，公司数字示波器营业收入占总营业收入的比例为55.46%，波形和信号发生器营业收入占总营业收入的比例为13.88%，频谱和矢量网络分析仪营业收入占总营业收入的比例为13.03%，电源类及其他营业收入占总营业收入的比例为17.63%。随公司射频微波类产品推广的逐步加深，该类产品持续保持快速地增长，营业收入占比将逐渐提高;

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