卓胜微为华为三星供货 受益国产替代加速一季度净利预增26倍

  4月7日，射频前端细致划分领域有突出贡献的公司卓胜微（300782.SZ）公布业绩预告，今年一季度公司归属于上市公司股东的净利润预计为1.49亿元-1.53亿元，同比增长256.48%-266.48%。

  卓胜微成立于2012年8月，于2019年6月上市。以公司创始人许志瀚为核心的技术团队均来于国内外一流大学或研究所，目前6位董事中有5位毕业于清华或北大。卓胜微主要向市场提供射频开关、射频低噪声放大器等射频前端芯片产品，是三星、华为、小米、vivo、OPPO等智能手机生产厂商的供货商。

  卓胜微盈利能力强大。在未有并购的情况下，去年公司营收和净利润分别为15.15亿元、4.99亿元，分别较2015年增长12.65倍、44.36倍。

  根据QYR Electronics Research Center的统计，受到5G网络商业化建设的影响，2018年至2023年全球射频前端市场规模预计将以年复合增长率16.00%持续快速地增长，2023年接近313.10亿美元。若市场规模如上述预期，卓胜微作为国产射频前端有突出贡献的公司或将持续受益。

  卓胜微专注于射频前端芯片领域的研究、开发与销售，主要向市场提供射频开关、射频低噪声放大器、射频滤波器等射频前端芯片，同时还对外提供低功耗蓝牙微控制器芯片。

  业绩预告显示，今年一季度，卓胜微归属于上市公司股东的净利润预计为1.49亿元-1.53亿元，比上年同期增长256.48%-266.48%。

  卓胜微表示，这主要是受益于国产替代进程加速，同时公司持续推进与客户的深度合作，前期布局并大量投入资源的产品获得客户高度认可。

  2019年卓胜微实现营业收入 15.15亿元，同比增长170.45%；归属于上市公司股东的净利润4.99亿元，同比增长207.47%。

  2018年，公司在职人数为130人，若按此员工数量计算，去年公司人均创收高达1165.38万元、人均创利达383.85万元，接近人均创利最高的金融子行业融资租赁（450万元）。

  公司业绩增长快速。2015年卓胜微营收为1.11亿元，纯利润是1125.22万元，短短四年时间，公司营收增长12.65倍，净利润增长近44.36倍。而公司业绩加速爆发，今年一季度净利就等于2015年全年的13.64倍。

  卓胜微产品主要使用在于智能手机、智能家居、可穿戴设备等移动智能终端设备和产品，行业内主要竞争厂商包括欧美传统大厂 Broadcom、Skyworks、 Qorvo、NXP、Infineon、Murata等，及国内竞争厂商锐迪科、国民飞骧、唯捷创芯、韦尔股份等。

  三星是公司的第一大客户，2016-2018年度贡献了公司整体收入的76.23%、66.14%和 46.07%。目前公司射频前端芯片产品已应用于三星、华为、小米、vivo、OPPO等终端厂商的产品，同时公司还在继续扩展新客户。

  为了在射频前端芯片和物联网领域保持持续增长动力，近年来公司研发费用占营收比例虽然有所下滑，但占比一直在8%以上。卓胜微采用Fabless经营模式，生产制造环节均以委外方式完成，将资源集中在研究、开发、设计和市场营销环节，2018年公司仅有130名员工，其中，研发人数达到70人。截至去年上半年，公司共计取得58项专利（其中发明专利49项）、10项集成电路布图设计。

  卓胜微上市时募资8.29亿元用于射频滤波器芯片及模组研发及产业化项目、射频功率放大器芯片及模组研发及产业化项目、射频开关和LNA技术升级及产业化项目，这三个项目均是针对移动智能终端设备，主要实现公司在SAW滤波器领域的产业化、射频功率放大器产品量产，并开发满足5G通信高频需求的射频开关和射频低噪声放大器产品。

  2020年1月9日，卓胜微在全景网互动平台上表示,公司已推出适用于5G制式sub-6GHz频段产品，并已量产出货。公司的LNA产品已完成了新一代锗硅工艺高性能射频低噪声放大器产品的技术开发，并推出多款基于锗硅工艺的高性能低功耗移动通信信号低噪声放大器产品，产品覆盖低中高频段的应用需求。