消化内镜耗材之南微医学（688029）

  南微医学科技股份有限公司创立于2000年。企业主要从事微创医疗器械研发、制造和销售。秉持“以科技和创新服务临床”的宗旨，致力于为全球医疗机构提供高品质的产品及服务，帮助世界各地提高医疗水平、减少病人痛苦，降低医疗成本。

  公司无控制股权的人，无实际控制人。十大流通股东中，全国社保基金四一三组合持股280.05万股（1.49%)；公募基金方面，施罗德环球基金系列中国A股、工银瑞信创新动力、泓德睿泽混合型分别持股609.12万股（3.24%)、267.01万股（1.42%)；195.49万股（1.04%)。

  公司主营业务为微创医疗器械的研发、制造和销售。公司基本的产品包括配合内镜使用的内镜诊疗器械、微波消融设备及耗材、一次性内镜等三大系列。

  内镜诊疗器械最重要的包含活检类、止血和闭合类、EMR/ESD 类、扩张类、ERCP 类、EUS/EBUS 类等六大类 60 多种上百个规格系列的产品；微波消融最重要的包含微波消融仪和微波消融针系列新产品；一次性内镜最重要的包含一次性胆胰成像系统（胆道镜）、一次性支气管镜及相关耗材等产品。

  行业地位：医药生物 -- 医疗器械 -- 医疗耗材 （共45家），2023年三季报营收排名前三分别为，乐普医疗（62.59亿）、英科医疗（50.42亿）和山东药玻（36.47亿），公司排名第7（17.45亿）。销售毛利率前三分别为，正海生物（90.39%）、奥精医疗（83.13%）和爱博医疗（81.51%），公司排名第18（64.04%）。净资产收益率前三分别为惠泰医疗（22.53%）、心脉医疗（21.26%）、和正海生物（16.64%），公司排名第9（11.45%）。

  2023年前三季度营收约17.45亿元，同比增加15.42%；归属于上市公司股东的净利润约3.87亿元，同比增加70.31%。

  公司聚焦内镜诊疗、微波消融领域并进入神经外科领域，搭建了良性互动的国际医工合作生态圈。尤其是在消化内镜术式上，中国医生已经由引进者、追赶者到引领者，积累了很丰富的临床经验，能够深切感知其中的痛点难点，为内镜下手术器械创新提供了强大的动力。公司研发成果多次获得国家级科技奖项，是医疗器械行业内少数几家多次获得国家级科学技术奖的企业之一。

  公司多年深耕消化内镜诊疗领域，建立了覆盖国内外的广泛的营销网络，并在美国、德国、英国、法国、荷兰和日本设有全资子公司，作为进入美国、欧洲市场的桥头堡。在国内，公司与多家大型经销商建立了稳定的合作伙伴关系，产品已销售至全国 6,000 多家医院；海外市场方面，公司已在美国、欧洲和世界别的地方建立了稳定的营销网络，并与部分世界有名的公司保持了良好的合作关系。

  公司是国内少有的依托于密切的医工合作，能够持续孵育出爆款新产品的企业。可视化业务（一次性使用胆道镜（内科+外科）和一次性支气管镜已取得国内外注册证）有望夯实公司第二增长曲线。