详细介绍
20个月，85单，3300亿……全面注册制背景之下，优质资产与长期资金市场之间的“双向奔赴”频率越发密集，规模越发“浩荡”。
2022年以来，沪市共披露重组方案85单，实施完成重组61单，交易金额3310亿元。其中，央国企数量为45家，贡献了了超八成的交易额，共逾2580亿。
而在这一过程中，沪市市场化收购活跃度也得到持续提升。2022年至2023年上半年，沪市市场化收购披露并完成的44单当中，民营资本成为交易主力军，收购方属性为民营的有27单，占比61%，出售方属性为民营的有30单，占比68%。
在这一系列数字背后，沪市并购重组展现出新的特点，新能源汽车、清洁能源等新兴行业快速崛起，直接催生并购重组接轨高端价值创造的新方向，上市公司并购重组的创新底色更足、科技分量更重；同时，并购重组助力提高核心竞争力、增强核心功能的作用发挥明显；民营上市公司通过并购重组实施产业资源整合、巩固自身产业地位的案例亦不在少数，而且出手更为理性务实。
并购重组是公司发展壮大的“助推器”，也是加速国民经济结构调整与深化供给侧结构性改革的“快车道”。
2022年以来，沪市共披露重组方案85单，实施完成重组61单，交易金额3310亿元。央国企数量达45家，具体包括15家中央国有企业和30家地方国有企业，合计占比超五成。从交易金额来看，2022年以来已披露的央国企并购重组交易金额合计2581.27亿元，占全部已披露交易金额超八成。有7家央国企重组方案交易金额超过百亿元。
从效果来看，不少沪市上市公司实现了“强身健体”，提升质量。完成重组后，有42家市值有明显提升，其中25家位列百亿市值行列，1家千亿以上市值；有40家公司重组完成当年的营业收入实现同比增长，平均增幅达35%，32家公司的净利润同比增长，平均增幅达91%。
经统计，2022年至2023年上半年，沪市市场化收购披露并完成的有44单。其中，从交易双方来看，民营资本成为交易主力军，收购方属性为民营的有27单，占比61%，出售方属性为民营的有30单，占比68%。
专业人士分析，随着新一轮国资国企深化改革的推进，央企、地方国企集团专业化、产业化重组整合提速，持续涌现了一批百亿级、千亿级的大体量重组交易。
“随着并购重组基础制度市场化改革的持续深入，更多上市公司借助并购重组参与国内、国际竞争，实现产业链供应链整合，夯实转型实效和发展质量。”上市分析的人说，在长期资金市场服务科学技术创新，国企改革提质增效、民企并购趋于理性，制度监管宽严相济的主线下，上市公司走出了一条横向合并做大，纵向联合做强，专业化整合做优的发展道路。
一直以来，证监会多次强调，将健全长期资金市场服务科学技术创新的支持机制，引导资源向科学技术创新领域集聚，激发市场科学技术创新活力，助推科技公司做优做强，畅通“科技-产业-金融”良性循环。
而从实践来看，2022年以来，随着我们国家经济转型发展进一步加速，传统行业加速调整，新能源汽车、清洁能源等新兴行业快速崛起，直接催生并购重组接轨高端价值创造的新方向。
“沪市公司并购标的中，高新技术产业、高端制造业占比明显提升，战略新兴行业并购重组单数占到沪市并购重组的近五成。”前述分析的人说，上市公司并购重组的创新底色更足、科技分量更重。
比如，长飞光纤欲借并购达成“强强联合”，将诺基亚集团旗下射频电缆资产揽入麾下。公司今年8月公告，拟以现金710万欧元，收购由诺基亚旗下RFS控股的全资子公司RadioFrequencySystemsGmbH及安弗施无线射频系统（苏州）有限公司的全部股权。从协同性来看，标的企业主要从事包括射频电缆、漏缆、混合电缆等相关电缆产品的研发、生产及销售，有望与公司现有业务形成优势互补。
再如，原主营工程设计、勘察、咨询的中船科技，利用并购重组注入风电、光伏等相关新能源领域资产,优化调整产业结构,提升上市公司价值。
此外，原主营煤炭、电力的生产和销售的辽宁能源，拟收购清能集团从事风电、太阳能发电及天然气业务，向清洁能源转型。索通发展收购锂电池负极材料和石墨化加工业务，转型新能源领域。
日前，国资委明确提出“中央企业要以上市公司为平台开展并购重组，助力提高核心竞争力、增强核心功能”等要求。
与此同时，市场上流传着这样一句话：“资本市场是央国企提高核心竞争力的大舞台，并购重组是加速器”，从沪市市场实践来看，此言不虚。
今年年初，长江电力完成了对云川公司的重大资产重组，斥资804.84亿元“吃下”了乌东德、白鹤滩两座巨型水电站的投资运营主体。随着上述资产的注入，长江电力总装机容量由4559.5万千瓦增至7179.5万千瓦，增幅57.46%。其不仅进一步巩固了长江电力“水电一哥”的龙头地位，也实现了控股股东三峡集团避免同业竞争的承诺。
在交易方案的设计上，吸收合并也成为国企理顺内部架构，整合同类业务的手段之一。此前，中航电子换股吸收合并中航机电，交易金额高达486亿元，借此实现了航空电子系统和航空机电系统的深度融合，提升了存续企业在航空工业机载系统的综合实力。交易完成后，中航电子更名为中航机载。
“在整合集团内部资源的同时，解决同业竞争、关联交易等问题。”前述分析人士表示，沪市国资企业的并购重组基于服务国家战略、优化国有经济布局的出发点，不断深入实施专业化整合，在促进国有资产高质量发展等方面取得了显著成效。
沪市并购重组规模数量不断扩大的背景下，沪市民营上市公司通过并购重组实施产业资源整合、巩固自身产业地位的案例亦不在少数。
以科创板企业沃尔德为例，公司主营高精密超硬刀具及超硬材料，并于2022年发行股份购买在3C行业拥有一定的竞争优势的中高端精密刀具商鑫金泉，进而拓展上市公司产品线，完善行业布局，形成协同效应和优势互补。据了解，今年6月，鑫金泉年产70万只的整体硬质合金刀具已实现投产。
无独有偶，新天然气以27亿港元现金，私有化收购港股上市公司亚美能源。公司主要是做城市燃气的输配和销售业务,通过本次收购，获取上游的煤层气勘探、开发和运营资产,推进向天然气开采业领域的战略布局,整合上下游产业链。
值得注意的是，在市场化博弈特征愈发凸显的趋势下，民营上市公司对待并购交易愈发成熟。能够正常的看到，不少沪市民企纷纷采取分步收购、分期支付的方式，有效控制收购风险，保障投资者利益。
“有的公司在重组方案中，先购买标的公司部分股权，基于标的资产业绩承诺完成情况决定是不是收购剩余股权；有的公司先支付首期交易对价，剩余转让款在业绩承诺期逐年支付，未完成业绩承诺的应补偿金额从未支付交易对价中抵扣。”前述分析人士解释，上述安排对于保障上市公司及中小投资者利益的起到非消极作用。（央广资本眼）
在这一系列数字背后，沪市并购重组展现出新的特点，新能源汽车、清洁能源等新兴行业快速崛起，直接催生并购重组接轨高端价值创造的新方向，上市公司并购重组的创新底色更足、科技分量更重；同时，并购重组助力提高核心竞争力、增强核心功能的作用发挥明显；民营上市公司通过并购重组实施产业资源整合、巩固自身产业地位的案例亦不在少数，而且出手更为理性务实。
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